أثر عدم تماثل المعلومات على إصدار صكوك الاستثمار في الشركات دراسة تطبيقية على الشركات المدرجة في مؤشر EMAS الإسلامي

Authors

  • عزالدين مصطفى الكور عضو هيئة تدريس بقسم التمويل والمصارف، كلية الاقتصاد والعلوم السياسة، جامعة طرابلس
  • محمد سليمان الفقيه عضو هيئة تدريس بقسم التمويل والمصارف، كلية الاقتصاد والعلوم السياسة، جامعة مصراتة

Keywords:

كفاءة الأسواق، المخاطر الأخلاقية، أدوات التمويل

Abstract

تهدف الدراسة إلى تقديم منهج علمي يؤطر لأسباب اتخاذ الشركات قرار إصدار صكوك الاستثمار لتغطية احتياجاتها التمويلية، وذلك في إطار أدبيات النظرية المالية، و فيما يتعلق بمشكلة عدم تماثل المعلومات؛ اتبعت الدراسة الأساليب الإحصائية والقياسية لتقديم دليل تجريبي حول قرار الشركات للتمويل بصكوك الاستثمار؛ استناداً على نموذج قياسي طور بالاعتماد على فرض عدم تماثل المعلومات؛ من خلال توظيف هذا المتغير ليعكس مدى وجود مشكلة عدم تماثل المعلومات في الشركات المُصدرة لصكوك الاستثمار المدرجة في بورصة ماليزيا ضمن مؤشر EMAS الإسلامي، للفترة من 2007 إلى 2019، حيث اشتملت عينة الدراسة على 46 شركة. أظهرت نتائج الدراسة أن قرار التمويل بصكوك الاستثمار يتم في ظرف تماثل معلوماتي بين المُصدرين والمستثمرين، كما يعزز التماثل المعلوماتي انتفاء الجهالة والغرر (من شروط صحة العقود في التمويل الإسلامي) في العقود التي تُصدر على أساسها هياكل صكوك الاستثمار. أخيراً توصي الدراسة الشركات المتمولة أن تعزز درجة التماثل المعلوماتي بما يدعم كفاءة الأسواق المالية لتسهيل حصولها على تمويل من خلال إصدار صكوك الاستثمار تعزيزا لمبدأ الإفصاح والحد من المخاطر الأخلاقية الناجمة عن عدم تماثل المعلومات.

The study aims to present a scientific approach that frames the reasons companies decide to issue investment sukuk to meet their financial needs, within the framework of financial theory literature and concerning the problem of information asymmetry. The study employed statistical and econometric methods to provide empirical evidence on companies' decisions to finance through investment sukuk. This was based on an econometric model developed using the assumption of information asymmetry, by employing this assumption as a variable reflecting the extent of the information asymmetry problem in companies issuing investment sukuk listed on Malaysia's Islamic EMAS index, for the period from 2007 to 2019. The study sample included 46 companies.

The results of the study showed that the decision to finance through investment sukuk occurs in a context of informational symmetry between issuers and investors. Additionally, informational symmetry enhances the absence of ignorance and uncertainty (conditions for the validity of contracts in Islamic finance) in the contracts upon which investment sukuk structures are issued.

Finally, the study recommends that financing companies should enhance the degree of informational symmetry to support the efficiency of financial markets, facilitating their access to financing through the issuance of investment sukuk. This would promote the principle of disclosure and reduce the moral hazards resulting from information asymmetry.

Downloads

Published

2024-08-21

How to Cite

عزالدين مصطفى الكور, & محمد سليمان الفقيه. (2024). أثر عدم تماثل المعلومات على إصدار صكوك الاستثمار في الشركات دراسة تطبيقية على الشركات المدرجة في مؤشر EMAS الإسلامي. Journal of Economics and Political Sciences, (18). Retrieved from http://uot.edu.ly/journals/index.php/jeps/article/view/1248

Issue

No. 18 (2024): Journal of Economics and Political Science

Section

Articles

License

  1. The researcher must submit a commitment (according to the provided form) confirming that the scientific work submitted for publication in the journal has not been previously published in any form, is not under consideration for publication by any other entity, and is not a summary of any previously published work.
  2. All scientific work submitted for publication in the journal will be subjected to an approved software program to detect any violations of intellectual property laws (plagiarism) to ensure its academic integrity.
  3. In case of any violations of intellectual property laws, the scientific work will be permanently rejected for publication in the journal.
  4. The scientific work must be submitted in three printed copies (A4 size), along with one copy on a CD in Word format under the Windows operating system.
  5. The editorial board has the right to perform an initial review of the submitted scientific work to assess its suitability for peer review or to reject it.
  6. The editorial board has the right to request any documents deemed necessary to complete the initial review or peer review process, such as but not limited to: (statistical data analysis forms, questionnaires filled by respondents, reports, etc.).
  7. The researcher must complete the journal’s submission form, which includes necessary contact information.
  8. The period for submitting scientific work by researchers is as stated in the announcement for accepting submissions for publication in the journal.
  9. Submissions for publication can be delivered in person or via the journal's email.
  10. Priority will be given to applied scientific work (practical research), especially work that addresses current issues relevant to Libya.
  11. The arrangement of scientific works for publication in the journal will depend on technical considerations determined by the editorial board.
  12. The views expressed in the scientific work are those of the authors only and do not necessarily represent the views of the journal.
#